Em primeiro lugar, a frase é indiscutivelmente amplamente usada e aceite por toda a gente; por conseguinte, é "correta" sob todas as definições. A questão que resta é como explicá-la.
Um dos significados de "seguido" (como adjetivo), segundo o Aulete Digital:
- Que ocorre num determinado período de tempo, sem intervalo; CONTÍNUO: Falou duas horas seguidas ao telefone.
Isto explica "duas vitórias seguidas"; de facto, "a segunda vitória seguida" já parece mais difícil.
Mas repara no exemplo: em "falou duas horas seguidas", não estará "seguidas" a qualificar mais a forma como se falou (ininterruptamente) do que a qualificar as duas horas? Poderíamos reescrever a frase destas formas:
Falou duas horas de seguida.
Falou seguidamente durante duas horas.
Parece-me que o adjetivo "seguidas" tem, quer na tua frase, quer no exemplo do Aulete, uma função essencialmente adverbial. Aliás, o Aulete também lista "seguido" como advérbio:
- Seguidamente, continuamente: "Contar seguido, alinhavado, só mesmo sendo as coisas de rasa importância."
A Gramática do Português da Gulbenkian (pág. 1404) descreve a leitura adverbial dos ajetivos desta forma:
Os adjetivos de leitura adverbial [...] exprimem propriedades relacionadas com as circunstâncias em que decorrem os eventos [...], em particular, a sua duração, a sua localização temporal, o modo como os participantes neles envolvidos atuam e a maneira como se articula a sua estrutura temporal interna — aquilo a que se chama o aspeto: se são pontuais ou durativos, se se articulam em momentos internos distintos (chamados “fases”), se se repetem, e com que periocidade. Dadas as características, os nomes com que estes adjetivos se combinan [...] são, de forma geral, nomes eventivos — i.e., que denotam eventos.
E mais adiante (pág. 1412):
Os adjetivos aspetuais denotam a maneira como uma situação se processa ou se desenvolve no tempo, exprimindo em particular repetição (ou iteração) de eventos e a continuidade prolongada de um estado. Constituem exemplos cíclico, constante, continuado, contínuo, esporádico, frequente, habitual, ocasional, permanente, pontual, regular, repetido, seguido.
Portanto, a melhor forma de ler "seguida" em "foi a segunda vitória seguida na competição" é adverbialmente. Quando passamos de "foi a segunda vitória" para "foi a segunda vitória seguida", vemos que "seguida" não está a qualificar a vitória (da forma que outros adjetivos como "curta", "larga", "convincente", etc.), mas a forma como as vitórias aconteceram (de seguida/seguidamente).